האנדרדוגים של שוק המניות של ארצות הברית סוף סוף מתחממות להן תחת אור הזרקורים

ל-3,000 החברות הציבוריות הגדולות באמריקה יש חוסר איזון מוחלט. 1,000 המובילות מהוות 95% מהערך הכולל שלהן, בעוד שהשאר – המיוצגות על ידי מדד ראסל 2000 – שוות כולן ביחד פחות מאפל.

אבל כרגע- מניות קטנות, האנדרדוגים של שוק המניות של אמריקה סוף סוף מתחממות להן תחת אור הזרקורים. במשך רוב השנה הזו, בעלי המניות של ראסל 2000 הסתכלו מהצד איך המניות הגדולות של ה- S&P 500 צברו כמעט 20%. אבל לאחרונה אנו רואים שינוי הראסל 2000 עלה משמעותית, זינק ב-8% תוך חודש והגיע לרמה הגבוהה ביותר מאז תחילת 2022, כל זאת בזמן ש-S&P 500 בקושי זז. אנליסטים מתלבטים עכשיו בשאלה האם העלייה הזו והביצועים הגדולים ביותר של ראסל 2000 בהיסטוריה שראינו לאחרונה היא סתם מקרה או מזל, משהו שימשך פרק זמן קצר כלומר, עונתי, או אפילו מעבר גדול ממניות גדולות לקטנות.

אנליסטים רואים שלוש סיבות טובות מאוד מדוע נראה שמשקיעים מתאהבים בחברות אמריקאיות קטנות, זאת מעבר לכך, מי ששם לב –  גם ראינו את צלב הזהב  ב-10 ביולי. אז מה האנליסטים חושבים על הסיכויים של המניות הקטנות?

ראשית, הם רואים סיכויים טובים יותר להורדת ריבית פוטנציאלית בקרוב. נתוני האינפלציה בארה"ב לחודש יוני הביאו איתם כמה חדשות טובות – ירידה מחודשת במחירים לראשונה מאז שנת 2020, ועלייה קטנה מהצפוי במחירים משנה לשנה. בנוסף, הסקר של מנהלי הקרנות של בנק אוף אמריקה הראה שאינפלציה גבוהה יותר היא כבר לא הפחד הגדול ביותר של המשקיעים. עכשיו, כשהאינפלציה לכאורה נמצאת בשליטה, הסיכויים להורדת הריבית, שבדרך כלל נותנת למניות הקטנות דחיפה גדולה יותר מהגדולות, נראה הרבה יותר סביר. לא רק שההון של ראסל 2000 קשור בקשר הדוק לבריאות הכלכלה של אמריקה, אלא שריביות נמוכות גם יגרמו למצב של הקלה מבחינת המאזנים שלהם. השילוב הזה של צמיחה טובה, הקלה באינפלציה והורדות ריבית פוטנציאליות הוא סוג של הגשמת חלום.

מניות קטנות מצליחות כשהריביות יורדות. התרשים הזה מציג את מדד ראסל 2000 (בציר כחול, ציר שמאל) ואת תשואות האג"ח של ממשלת ארה"ב לשנתיים (בכתום, ציר ימין) במהלך השנה האחרונה

שנית, השינוי בתזרימים של הקרנות. גורמים טכניים הם עניין גדול מבחינת מניות פחות גדולות וזה בגלל שווי השוק הקטן יותר והנזילות הנמוכה יותר. בתחילת יולי, קרנות גידור החזיקו כמעט שיא בפוזיציות שורט במניות קטנות, ובמילים אחרות, הקרנות הימרו על כך שהמניות הקטנות ייפלו. אבל כשיש כל כך הרבה שחקני שוק שנמצאים בצדדים השונים לא צריך הרבה כדי שהסיפור יתהפך.  אז הנתונים מראים שמה שקרה זה ש…לא רק שהקרנות הללו ניסו לרדת מפוזיציות השורט שלהן, אלא גם תעודות סל ראו את התזרים השני בגודלו השנה. בזמן שתעודות סל עם מניות גדולות קיבלו את רוב הכסף, החברות הקטנות היו הכוכבות האמיתיות. למשל, על פי הנתונים, לתעודת הסל iShares Russell 2000 זרמו 3.7 מיליארד דולר, שהם יותר מ-6% משווי השוק שלה. (זה בהשוואה לתזרימי שווי השוק של רק 2.4% של  SPDR S&P 500.

שלישית, עניינים פוליטיים. על רקע הבחירות בארה"ב, המשקיעים בוודאי עסוקים בהערכה מחדש של תיקי ההשקעות שלהם. ובצורה כלשהי, הימור על החברות הקטנות יכול להיראות כמו צעד חכם אם הנשיא האמריקני הבא הוא מישהו שאוהב בעיקר עסקים אבל לא אוהב את ענקיות הטכנולוגיה. הראסל 2000 שכולל הרבה חברות בית יכול גם להיות אפיק להשקעה רלוונטי במצבים שבהם יש/יהיו בעיות ומתחים פוליטיים של ארצות הברית מעבר לים, ובמקביל להנות מהורדת מיסי החברות בבית, בתוך ארה"ב.

אבל לסיום, חשוב לזכור שדברים יכולים להשתנות במהירות עבור החברות הקטנות ובכלל בשווקים שכן, לאחרונה אנו מקבלים כל הזמן אותות מנוגדים שיוצרים תמונה כלכלית לא וודאית בלשון המעטה. גם בדצמבר האחרון החברות הקטנות התחזקו בתקוות להורדת הריבית הממשמשת ובאה, אך לבסוף קאינו את ההתרגשות הזו מתפוגגת לה כשהתברר שההורדות הללו עדיין היו לא כאן. אז הפעם, כל רמז הכי קטן צהפדרל ריזרב על עיכוב מבחינת הפחתת הריבית – יכול להרוס את המסיבה די מהר.

אין בכתוב כל המלצה לביצוע פעולה כלשהי, כולל רכישה/קנייה/החזקה של סוגי ניירות הערך המופיעות בכתבה. ככלל, חובה על הקורא לעשות מחקר מעמיק בהתייחס לכל רעיון השקעה שהוא.

הצטרף אלינו היום והחל לסחור עם פלטפורמת מסחר בשוק ההון הטובה בעולם עם אפליקציית מסחר בשוק ההון מתקדמת ביותר וכלי ניתוח נוספים.

0 – דמי ניהול.
0 – דמי החזקה.
0 – דמי טיפול בדיבידנד.

רק 1 סנט למניה, מינימום $1 לעסקה.