מניות אירופאיות קטנות שרלוונטיות להשקעה

לחברות האירופאיות הקטנות יש פוטנציאל גדול לטווח ארוך והן כרגע מוערכות בחסר

חברות קטנות יכולות לעשות רעש גדול. מאז ינואר 2001 החברות הפחות גדולות הפגינו ביצועים טובים יותר מהחברות הגדולות החזקות יותר בעולם, בכל אזור. הניגוד הזה בין שתי הקבוצות בלט בעיקר באירופה, שבה חברות קטנות יותר צברו 457% במהלך 24 השנים האחרונות, בהשוואה ל-153% של החברות הגדולות יותר. ובכל זאת, מסיבה כלשהי, אנשים שמשקיעים במניות אירופיות נרתעו מלשים את את הכסף שלהם בחברות הקטנות יותר של הגוש.

מדוע חברות קטנות הצליחו כל כך?

ראשית, קל יותר לייצר צמיחה ברווחים מבסיס קטן יותר. שנית, חברות קטנות יותר הן לרוב זריזות יותר, וזה מאפשר להן להגיב מהר יותר לדינמיקה המשתנה של השוק ולנצל מגמות מתפתחות. אבל אם נהיה כנים, מניות קטנות לא תמיד מפגינות ביצועים. שלוש השנים האחרונות, למשל, היו מאתגרות במיוחד עבורן. העלייה המהירה באינפלציה לצד העלייה של הריבית שלאחר מכן ונוסיף לרשימה את המלחמה באוקראינה, שיבושים בשרשרת האספקה ​​ודאגות מאקרו-כלכליות, כל אלה גבו מחיר מהחברות הקטנות, אבל היה גורם נוסף חשוב שהוא הרכב המדדים. כידוע, בשלוש השנים האחרונות, היו כמה חברות בעלות משקל כבד שהניעו את מדד החברות הגדולות. לעומת זאת, לחברות הקטנות יותר יש משקל קטן יותר וגיוון רחב יותר ולכן לא יכול להיות מצב שבו הם יניעו את המדד כולו ולא משנה כמה חזקים יהיו הביצועים שלהן. למעשה, במהלך חמש השנים האחרונות, רק 40% מהמניות במדד החברות הקטנות האירופי השיגו ביצועים טובים יותר, מה שמדגיש את הצורך להיות יותר אקטיבי ויותר סלקטיבי.

בנוסף, מבחינת הסיכון – אמנם חברות קטנות יותר הן מטבען מסוכנות יותר מהחברות הגדולות והמבוססות יותר. אבל בטווח הארוך, לחברות קטנות יש תשואות גבוהות יותר ובגלל יתרונות הפיזור האטרקטיביים שלהן – הן נוטו לפצות על הסיכון.

האם עכשיו הזמן להשקיע?

יש שני גורמים שבהחלט מסבירים את היתרונות שיש בהשקעה בחברות קטנות כרגע כחלק מהקצאת תיק ההשקעות.

ראשית, יש להן הערכות שווי אטרקטיביות מאוד. החברות הקטנות באירופה הן הזולות ביותר מכל האזורים, הן נסחרות לפי יחס מחיר-רווח של 12 חודשים קדימה של פי 13.7. זה זול יותר מהחברות הגדולות באירופה (כרגע בהנחה של 4%). בפעם האחרונה שהייתה הערכת שווי יחסית דומה הייתה במהלך המשבר הפיננסי העולמי. אומנם התחזית אינה מושלמת (היא אף פעם לא), אבל היא בהחלט טובה יותר משהייתה בשנת 2008, מה שהופך זאת לזמן מתאים להשקעה.

אחת הסיבות הנפוצות ביותר לכך שמשקיעים לא ממהרים להשקיע בגוש האירו היא האמונה שלמרות שאירופה זולה, היא חסרת צמיחה. וזה עשוי להיות נכון כשבוחנים את התוצר המקומי הגולמי או הצמיחה בחברות גדולות. אבל חברות קטנות יותר הן שונות. כשמסתכלים קדימה לעתיד, החברות הקטנות באירופה צפויות לצמוח מהר יותר ממניות גלובליות תוך שהן נסחרות לפי שווי נמוך יותר.

שנית, הנתונים ההיסטוריים מראים כי מניות קטנות נוטות לעלות על מניות גדולות כשהריבית יורדת. המגמה הזו מתייחסת בדרך כלל לפוטנציאל הצמיחה הגבוה ולזריזות של חברות קטנות יותר בסביבה שבה ההלוואות זולות יותר.

יחד עם זאת, בחודשים האחרונים, הציפיות להורדת הריבית בארה"ב פחתו. הרבה משקיעים מאמינים שמדיניות ארצות הברית בארבע השנים הבאות, ממכסים ועד מסים, עלולה להעלות את האינפלציה ולהאט את קצב הורדות הריבית. אך מצד שני, המדיניות הזו יכולה גם להגביר את הצמיחה הכלכלית וליצור סביבה שבדרך כלל טובה לחברות קטנות יותר. בינתיים, הבנקים המרכזיים באירופה ובבריטניה רמזו שהם ימשיכו להוריד את הריבית ב-2025.

מה ההזדמנות אם כך?

נכון לעכשיו, החברות הקטנות של אירופה באופן כללי לא תופסות מקום רב בתיקי ההשקעות של הרבה אנשים. ואם זה נכון גם לתיק ההשקעות שלך, אתה עשוי לפספס הזדמנות השקעה מניבה.

החברות הקטנות השיגו ביצועים טובים יותר מהחברות הגדולות בטווח הארוך, כאשר אירופה מובילה את הסיפור. הן גם מציעות יתרונות גיוון כי יש להן מקורות הכנסה מגוונים ורבות מהן פועלות בשווקי נישה שהחברות הגדולות לא נמצאות בהן.

ולמרות שסיכון הוא תמיד גורם שיש לקחת בחשבון. אפשר למתן אותו עם גישת השקעה אקטיבית ותיק השקעות משולב. התמקדות בחברות איכותיות ורווחיות הוכחה גם היא כאסטרטגיה רווחית. בכל זאת, עם הערכות השווי האטרקטיביות שיש להן היום והפוטנציאל לביצועים טובים יותר בסביבה של ריבית יורדת, זה יכול להיות זמן מצוין לשקול להגדיל את ההחזקות בחברות הקטנות של אירופה.

מציאת חברות אירופאיות קטנות הנסחרות בבורסות בארה"ב עשוי להיות תהליך מאתגר משום שמרביתן בוחרות להיסחר בבורסות המקומיות שלהן. יחד עם זאת, אפשר להשתמש בסורקי מניות כדי לסנן מניות לפי קריטריונים שונים, כגון אזור גיאוגרפי, שווי שוק והבורסה בה הן נסחרות. כמו כן, ניתן לשקול השקעה בתעודות סל (ETF) המתמקדות בחברות אירופאיות בעלות שווי שוק קטן.

אין בכתוב כל המלצה לביצוע פעולה כלשהי, כולל רכישה/קנייה/החזקה של סוגי ניירות הערך המופיעות בכתבה. ככלל, חובה על הקורא לעשות מחקר מעמיק בהתייחס לכל רעיון השקעה שהוא.

זה הזמן להתחיל לסחור במניות. הצטרפו אלינו היום ותתחילו להנות ממערכת מסחר עצמאי בבורסה הטובה בעולם עם עמלות המסחר האטרקטיביות

בישראל.

0 – דמי ניהול.
0 – דמי החזקה.
0 – דמי טיפול בדיבידנד.

רק 1 סנט למניה, מינימום $1 לעסקה.