כשהעולם ממשיך במעבר לאנרגיה הירוקה ומתמודד עם אי ודאויות כלכליות, הסחורות האלה כנראה ישחקו תפקידים מרכזיים

החודשים האחרונים היו הכל מלבד שקט מבחינת שוק הסחורות. הביקוש הנמוך של הרכבים החשמליים השאירו את המתכות המובילות כמו ליתיום, בשפל. הנחושת עלתה גבוה יותר – ואז נפלה. בינתיים, הזהב הגיע לשיאים עקב ביקוש מטורף. והאורניום המשיך להיות נושא חם. אז עם כל מה שקרה, כדאי להסתכל מחדש על סחורות המפתח הללו.

נחושת

הנחושת הפכה למתכת החשובה ביותר במגזר הכרייה, ומה שמניע את זה הוא בעיקר התפקיד שיש לה במעבר לאנרגיה ירוקה. המחיר הגבוה שהנחושת הגיע אליו בשנים האחרונות הוא בעיקר תוצאה של עליה בביקוש והיצע מוגבל.

מבחינת ההיצע, המלאי נמוך בגלל חוסר השקעה במשך שנים במכרות חדשים, דלדול של המכרות הקיימים ואינפלציית עלויות בכל הענף. 

ומבחינת הביקוש, נראה שהתיאבון לנחושת לא הולך לרדת בקרוב. הדחיפה לעבר חשמול והשקעות ירוקות – למשל, בכלי רכב חשמליים ואנרגיה מתחדשת פשוט מציתה ביקוש חדש. וזה בנוסף לשימושים שעושים בה בתחום הייצור והבנייה המסורתיים יותר שלה. כתוצאה מכך, אפשר להעריך שנראה מחסור, שסביר שיוביל לתקופה ממושכת של מחירי נחושת גבוהים.

תעודת סל שיכולה להיות רלוונטית היא Global X Copper Miners ETF, הנמצאת ברמת מחיר מעניינת.

ליתיום

בניגוד לנחושת, מחיר הליתיום היה תנודתי יותר. ליתיום, שהוא יחסית חדש בשווקי ם של הסחורות, חווה עליית מחירים דרמטית לפני שנים, והגיע לכמעט 80,000$ לטון ולאחרונה הוא ירד לסביבות 12,000$.  אבל יחד עם זאת, הביקוש לליתיום לטווח הארוך צפוי להישאר חזק, וזה בעיקר בגלל הצמיחה הצפויה בתחום ברכבי החשמל. 

זהב

אי אפשר היה לפספס את הראלי יוצא הדופן שהפגין הזהב השנה. באופן מסורתי, כשהדולר האמריקאי והריבית נעים בכיוון אחד, הזהב הולך לכיוון ההפוך. אך הפעם זה לא היה המצב, וראינו את מחיר הזהב עולה משום שכמה בנקים מרכזיים, ובמיוחד הבנק המרכזי של סין…קונים כמויות ממנו כדי לגוון את הרזרבות שיש להם בדולר האמריקאי.

והנתונים מצביעים על כך שהם לא היחידים שקונים. המשקיעים מסונוורים יותר ויותר מהזהב, נמשכים אליו בגלל המעמד שלו כמקלט בטוח של ערך בעיקר בגללתקופת האי-ודאות גיאופוליטית וכלכלית שאנו נמצאים בה. גם צרכנים באסיה קנו יותר זהב פיזי. אבל, באופן מעניין, בעוד שמחיר הזהב זינק, מחירי המניות של חברות כריית זהב לא עלו. וההבדל הזה מדגיש את הדינמיקה השונה בין שוקי הזהב הפיזיים ומניות תעשיית הזהב – מחיר הזהב מושפע ממדיניות הבנק המרכזי ומצרכנים אסייתים, ושווקי הזהב הפיזי מושפע יותר מהסנטימנט המערבי.

אורניום

גם האורניום היה נושא חם, במיוחד כשמדינות שונות מסתכלות על הכוח הגרעיני והפוטנציאל שלה לעזור לעמוד בדרישות הגדלות (נקיות) לאנרגיה. Yellowcake ירדה מהרווחה ונכנסה לשוק דובים בעקבות אסון פוקושימה ביפן ב-2011, אך מחירו החל להתאושש. עודף ההיצע של השוק, המונע ממלאי מלאי, הולך ומצטמצם, מה שמוביל לחששות לגבי היצע עתידי.

יצירת אספקת אורניום חדשה לא מתרחשת בקלות, או בזול, ויצרנים גדולים כמו קזחסטן נאבקים להגביר את הייצור. אבל בגלל יכולות האפס פחמן של האנרגיה הגרעינית, ממשלות מתחילות להישען יותר בכיוון שלה וזה צפוי לחזק את הציפיות לביקוש לאורניום ותיק. מפגש גורמים זה עשוי להיות חיובי עבור מחירי האורניום, שכן ההיצע מתקשה לעמוד בקצב הביקוש בטווח הארוך. אחרי הכל, עידוד ייצור נוסף ללא מחיר תמריץ גבוה יותר יהיה הזמנה גבוהה מאוד.

המורכבות שבהשקעה בסחורות

כשאתה משקיע בחברות כרייה, יש מורכבויות של היצע וביקוש שאתה צריך לעקוב אחריהן ויש גם סיכונים פוליטיים משמעותיים שיש לקחת בחשבון, במיוחד באזורים שהמדיניות בהן לפעמים לא יציבה וצפויה.

לדוגמא, מדינות כמו צ'ילה ופרו שהן מבוססות כריה והכלכלות שלהן נשענות על תחום הכרייה מסתמכות על אינטרסים של התעשייה, הכנסות ותמיכה מהממשלה. אבל בפנמה למשל, יש שינויים רגולטוריים בלתי צפויים שיכולים לשבש את הפעילות ואת אמון המשקיעים ולהשפיע על מחירי הסחורות.

השקעה בסחורות – להיות עם האצבע על הדופק

אז אם אתה משקיע במגזר הכרייה, מעקב אחר התפתחויות פוליטיות והבנת הנושא הרגולטורי חשובים מאד לצורך הבנת סיכוני ההשקעה שלך. יש תחומי שיפוט יציבים שמספקים ביטחון מסוים, אך שווקים מתעוררים ואזורי כרייה פחות מבוססים יכולים להוות אתגרים גדולים (פנמה).

כך או כך, שוק הסחורות עובר שינויים דינמיים כתוצאה מגורמים שונים כמו מצב של חוסר איזון בין היצע וביקוש, גורמים גיאופוליטיים וכל מיני מניפולציות של שחקנים גדולים. הביקוש החזק של נחושת, התנודתיות בשוק הליתיום, העלייה הבלתי צפויה של הזהב והסיכוי להתעוררות האורניום מדגישים את האופי המגוון והמתפתח של קבוצת הנכסים הזו. לכן חשוב להבין את המגמות הללו ולהיות מודעים לסיכונים פוליטיים כדי להתליח לנווט בהצלחה בתוך כל המורכבות של השוק הזה. וכשהעולם ממשיך במעבר לאנרגיה ירוקה ומתמודד עם אי ודאויות כלכליות, הסחורות האלה כנראה ישחקו תפקידים מרכזיים.

אין בכתוב כל המלצה לביצוע פעולה כלשהי, כולל רכישה/קנייה/החזקה של סוגי ניירות הערך המופיעות בכתבה. ככלל, חובה על הקורא לעשות מחקר מעמיק בהתייחס לכל רעיון השקעה שהוא.

הצטרף אלינו היום והחל לסחור עם פלטפורמת מסחר בשוק ההון הטובה בעולם עם אפליקציית מסחר בשוק ההון מתקדמת ביותר וכלי ניתוח נוספים.

0 – דמי ניהול.
0 – דמי החזקה.
0 – דמי טיפול בדיבידנד.

רק 1 סנט למניה, מינימום $1 לעסקה.