דוחות מניית אנבידיה – כל העיניים על הדיווח הרבעוני

דו"ח הרווחים הקרוב של אנבידיה יכול לזעזע את שוק המניות בארה"ב, לאור הזינוק של יותר מ- 170% במניות החברה השנה והתפקיד המשמעותי שיש לה לעלייה של 17% של ה-S&P 500 ב-2024

שבבי הבינה המלאכותית של אנבידיה נתפסים כשבבים מהשורה הראשונה, מה שהופך את החברה למובילה בשוק. הסוחרים צופים תנודה פוטנציאלית של 10.3% במניות של אנבידיה לאחר הדוחות. לאחרונה, ענקיות טכנולוגיה אחרות כמו מיקרוסופט, טסלה ואלפבית ראו ירידות במניות לאחר שפרסמו את דוחות הרווח שלהן בחודש יולי, מה שמראה שלמשקיעים יש סטנדרטים גבוהים והם לא מתפשרים על בינוניות. הערכת השווי הנוכחית של אנבידיה, לפי 37 פי רווחים קדימה לעומת ממוצע של 20 שנה של 29, גרמה למשקיעים להתמקד בעיקר בתחזיות לגבי הביקוש לשבבים בעתיד. ההנחיה של אנבידיה לשנת 2025 ו-2026 תהיה נקודת מפתח, במיוחד עם העמדה הזהירה שנוקט בה הפדרל ריזרב לגבי הריבית וכל מה שקשור לשוק העבודה בארה"ב.

ציפיות גדולות מאנבידיה

עם כן, אנליסטים ומשקיעים תולים תקוות גדולות לעדכון הרבעון השני של אנבידיה. הם צופים שההכנסות יעמדו על 28.7 מיליארד דולר ורווח של 15.9 מיליארד דולר – שני המספרים האלה הם יותר מכפול ממה שהיו לפני שנה. והם יתמקדו בצורה ברורה במידת ההצלחה של עסקי מרכז הנתונים שלה. הפלח הזה שמהווה יותר מ 75% מסך ההכנסות של החברה, שמספק שבבים להפעלת יישומי בינה מלאכותית כמו ChatGPT של OpenAI יצר יתרון תחרותי שהפך את המניה של אנבידיה למובילה במהפכה הטכנולוגית הזו.

כמעט אף אחד לא מצפה שהחברה תוריד הילוך בזמן הקרוב, במיוחד כשההוצאות על מרכזי נתונים הולכים רק להתגבר יותר ויותר. צריך גם לזכור שגם לא בטוח שהכל ילך חלק.  כי אנבידיה מתמודדת עם תחרות גוברת מצד אינטל, AMD ו-Arm.  בנוסף, החברה מסתמכת מאד על שוק שבבי הבינה המלאכותית וזה משהו שעלול לגרום לעיכובים אם התעשייה תיקלע לאתגרים כאלה ואחרים בהמשך הדרך. ומכיוון שציפיות המשקיעים כבר דיי גבוהות, כל רמז קטן לחדשות רעות מהכיוון של אנבידיה ביום רביעי עשוי להשפיע בצורה משמעותית על מחיר המניה שלה. בכל זאת, למי ששכח, בתחילת החודש רק השמועות שיצאו על עיכובים בהשקת שבבי Blackwell מהדור הבא של אנבידיה … גרמו למניות שלה לצנוח.

זו הסיבה שפרסום דוח הרווחים הזה, יחד עם מה שההנהלה תגיד לגבי התחזית של החברה – יכול לעזור להצדיק את הערכת השווי הנחמדה של אנבידיה שעומדת על 3 טריליון דולר, או מצד שני אם ההנחיות יאכזבו את המשקיעים זה עלול להוריד את ההתלהבות סביב מניות הטכנולוגיה. וכל זה מגיע בנקודת זמן מעניינת: 

עד כה, יותר מ-90% מהחברות של S&P 500 פרסמו את הדוחות שלהם לרבעון השני. (חוץ כאמור מאנבידיה שאמורה לדווח ב-28.8.24 לאחר סגירת יום המסחר).  והתוצאות מציירות לנו תמונה מעניינת: מצד אחד, רק 59% מהם דיווחו על הכנסות שעלו על הערכות האנליסטים, שזה הרבה פחות מהממוצע לעשר השנים שעומד על 64%, מצד שני, 78% דיווחו על נתוני רווח למניה (EPS) טובים מהצפוי, עם נתון של 74% שזה מעל הממוצע לעשר שנים.

העניין הוא כזה: החברות הפגינו ביצועים טובים ברווחים יותר מאשר בהכנסות, וזה מצביע על כך ששולי הרווח שלהן השתפרו – וזה אכן מה שקורה. נתוני שולי הרווח של S&P 500 שמשלבים את התוצאות של כל החברות שדיווחו ואת התוצאות המשוערות של אלו שעדיין לא דיווחו. וכרגע, הנתון של הרבעון האחרון עומד על 12.2%. המספר הזה הוא גבוה יותר גם מהרבעון הקודם וגם מהתקופה המקבילה בשנה שעברה.

מה לגבי צמיחה ברווחים?

בכל הנוגע לצמיחה ברווח, החישובים של FactSet מצביעים על כך שהרווח למניה של חברות S&P 500 ברבעון השני היה גבוה ב-10.8% בהשוואה לתקופה המקבילה בשנה שעברה. וזה מסמן לנו את הקצב המהיר ביותר של התרחבות ברווחים מאז סוף 2021 ובנוסף, זה הרבעון הרביעי ברציפות של צמיחה חיובית. נקודה מעניינת נוספת היא שהנתונים מצביעים על התאוששות ברווחים גם בקרב חברות שנשארו מחוץ לטירוף הבינה המלאכותית.

יש לציין שענקיות הטכנולוגיה, השייכות לשבעת המופלאות – אלפבית, מטא, טסלה, אפל, אנבידיה, אמזון ומיקרוסופט – למעשה הניעו את רוב צמיחת הרווחים של S&P 500 בתקופה האחרונה. ואם מוציאים את שבעת המניות האלה מהחישובים, אז הרווח למניה של שאר מניות המדד למעשה הצטמצם על בסיס שנתי בחמישה הרבעונים האחרונים.

אבל עדיין, לפי האנליסטים, הרווח למניה עבור יתר החברות כלומר,  493 החברות הנותרות הללו אמור כעת לגדול ב-7.4% ברבעון השני לעומת אותה תקופה לפני שנה. ואילו הרווחים של שבעת המופלאות אמורים לעלות ב-35%. זה ללא ספק קצב יציב, אבל הוא עדיין מסמן האטה כלשהי מהעליות המשמעותיות שראינו בשנה האחרונה.  אז כשהצמיחה ברווחים מתפשטת עכשיו לשוק הרחב יותר, היא יכולה לתדלק עוד יותר את המעבר המתמשך הרחק מהמניות הגדולות הנוצצות לכיוון של החברות הקטנות יותר. שווה מעקב…

אין בכתוב כל המלצה לביצוע פעולה כלשהי, כולל רכישה/קנייה/החזקה של סוגי ניירות הערך המופיעות בכתבה. ככלל, חובה על הקורא לעשות מחקר מעמיק בהתייחס לכל רעיון השקעה שהוא.

זה הזמן להתחיל לבנות את תיק ההשקעות שלכם. הצטרפו אלינו היום ותתחילו להנות ממערכת מסחר עצמאי בבורסה הטובה בעולם עם עמלות המסחר האטרקטיביות
בישראל.

0 – דמי ניהול.
0 – דמי החזקה.
0 – דמי טיפול בדיבידנד.

רק 1 סנט למניה, מינימום $1 לעסקה.