החוק החדש בארה"ב צפוי להמריץ את הכלכלה בטווח הקצר אך להאט את הצמיחה בהמשך.  בנוסף, יו"ר הפד החדש שימונה צפוי לנקוט בהפחתות ריבית ולכן כדאי לבחון שילוב נכסים מוחשיים בתיק ההשקעות

החוק החדש בארה״ב שנחתם לאחרונה, בשם "One Big, Beautiful Bill Act" או בקיצור (OBBBA) צפוי להעניק לכלכלה האמריקאית ולעולם המניות תנופה בטווח הקצר – אך בטווח הארוך, הוא עלול להגדיל משמעותית את החוב הלאומי ולהפחית את קצב הצמיחה.

בנוסף, ייתכן שהיו"ר הבא של הפדרל ריזרב יבחר להוריד את הריבית באגרסיביות, גם במצב בו האינפלציה עדיין גבוהה מהיעד. ריביות נמוכות כאלו צפויות להפחית את האטרקטיביות של אג"ח ממשלת ארה"ב ושל הדולר עצמו, משהו שכדאי לקחת בחשבון בכל הקשור לתיק ההשקעות. במצב כזה, מומלץ לשקול לשלב השקעה בנכסים מוחשיים.

אז מה יש בעצם בחוק הזה?

החוק החדש כולל שורות של הקלות מס, קיצוצי הוצאות ועוד שלל סעיפים. הוא נחשב לאבן יסוד באג'נדה של טראמפ והוא עלול להשפיע בצורה מהותית על השווקים ועל תיק ההשקעות שלך.

מהם עיקרי המרכיבים המרכזיים של חוק OBBBA?

השוק צפה לרבים מהשינויים הכלולים בחוק, כך שחלק מההשפעה שלו כבר תומחרה במניות ובמגזרים מסוימים. לדוגמה, מניות של חברות הקשורות לגרעין כבר עלו בעוד שמניות של חברות אנרגיית רוח ואנרגיה סולארית כבר ירדו. אבל עדיין ישנן כמה השלכות משמעותיות על שוק המניות הרחב יותר, אג"ח, הדולר ונכסים ריאליים כמו זהב וביטקוין שעדיין לא באו לידי ביטוי באופן מלא. אז בואו ניכנס פנימה ונעבור על כמה מהדברים המשמעותיים הכלולים בחוק הזה.

קיצוצי מס והוראות אחרות – הארכת קיצוצי המס ליחידים ולעסקים מחוק קיצוצי המס והמשרות משנת 2017, כולל תמריצים להגברת הייצור ולהרחבת אשראי למוליכים למחצה. החוק יעלה את תקרת הניכוי של מס המדינה והמקומיים ל-40,000 דולר למשקי בית המרוויחים עד 500,000 דולר במשך חמש שנים, ויהפוך את הטיפים ותשלומי שעות נוספות לפטור ממס עד 25,000 דולר ו-12,500 דולר, בהתאמה, עד 2028.

קיצוצי תקציב ושינויים בזכויות – החוק כולל קיצוצים חדים ב-Medicaid (תוכנית ביטוח בריאות ציבורית בארה"ב המספקת כיסוי רפואי לאנשים עם הכנסה נמוכה) ויטיל החמרת הדרישות לעבודה לאנשים בגיל העבודה ללא ילדים. אנשים הזכאים לתלושי מזון יתמודדו עם דרישות עבודה מחמירות יותר, ומדינות ייאלצו לשאת בעלויות בלי מימון פדרלי לעשות זאת. בינתיים, ביטחון הגבולות וביטחון הגבולות יקבלו יותר כסף.

אנרגיה וסביבה – זיכויי מס על אנרגיה נקייה (לפרויקטים של אנרגיית רוח, אנרגיה סולארית ואנרגיה מתחדשת אחרת) ייעלמו עד 2027. במקומם יגיע מימון נוסף לפיתוח דלקים מאובנים ואנרגיה גרעינית.

איך כל זה עשוי להשפיע על החוב הלאומי של ארה"ב?

ריי דאליו  מייסד קרן הגידור ברידג'ווטר, טוען שהחוק מניף דגלים אדומים. ההוצאות הממשלתיות יזנקו ל-7 טריליון דולר בשנה, בעוד ההכנסות יעמדו על כ-5 טריליון שזה פער של 2 טריליון דולר. החוב הפדרלי הכולל צפוי לעלות מ-10 טריליון ל-18 טריליון דולר. תשלומי הריבית לבדם יכפילו עצמם ל-2 טריליון דולר בשנה.

כמו כן, מכון התקציבים של אוניברסיטת ייל מעריך שהחוק יביא לעלייה צנועה בצמיחה בשנים 2025–2027 (בממוצע 0.2% לשנה), אך בהמשך דווקא יאט את הצמיחה. עד שנת 2054, כלכלת ארה"ב עלולה להיות קטנה ב-3% לעומת תרחיש שבו החוק לא היה עובר. בנוסף, מבחינת היחס בין החוב לתוצר? צפוי לזנק מ-142% ל-183% (!) זה זינוק של 41 נקודות אחוז.

אז איך ממשלת ארה"ב יכולה להתמודד עם החוב הזה?

היסטורית, יש שלוש דרכים:

1. קיצוץ הוצאות
2. העלאת מיסים
3. הורדת ריבית

שתי האפשרויות הראשונות הן לא פופולריות מבחינה פוליטית ולכן כנראה שממשלת ארה"ב תבחר באופציה השלישית: הורדת ריבית, גם במחיר של אינפלציה.

הורדת ריבית = דולר חלש. כשהריביות יורדות, נחלש גם הדולר. זה גורם לעלייה במחירי נכסים כמו מניות, מגביר את התחרותיות של היצוא האמריקאי. ויוריד את האטרקטיביות של אג"ח אמריקאיות בקרב משקיעים זרים (משהו שכבר קורה בפועל).

איך החוק ישפיע על תיק ההשקעות שלך?

בטווח הקצר, המניות אמורות לפרוח בעיקר מניות של חברות עם פעילות גלובלית (כמו ענקיות הטכנולוגיה). הדולר ייחלש – מה שמחזק חברות שמרוויחות מחו"ל.  זוהי אחת הסיבות לכך שה- S&P 500 (טיקר: SPY) וקרן והנסדא"ק (טיקר:QQQ) עדיין מהוות בחירות טובות למשקיעים בבורסה האמריקאית. בנוסף, עם יו"ר חדש של הפדרל ריזרב שעתיד להיכנס לתפקיד במאי, שלפי הסימנים הוא מעדיף ריביות נמוכות כך שמגמת הדולר החלש כנראה תימשך עוד זמן מה.

לגבי נכסים מוחשיים, הם אמורים לפרוח. למשל,  הזהב עלה כבר 26% השנה. הוא הפך לנכס רזרבה שני בחשיבותו בבנקים מרכזיים. ולא נראה שהוא עומד להיחלש. גם תעודות סל על הביטקוין יכולות להיות רלוונטיות כגון iShares Bitcoin Trust (טיקר: IBIT) שנחשבת כיום לתעודת הסל הגדולה והסחירה ביותר על ביטקוין.

לסיום, יש כבר משקיעים שמציעים לעדכן את מודל ה-60/40 הקלאסי (60% מניות, 40% אג"ח) למודל חדש60/20/20   שבו 20% מהתיק מוקצה לזהב, או נכסים ריאליים נוספים.

אין בכתוב כל המלצה לביצוע פעולה כלשהי, כולל רכישה/קנייה/החזקה של סוגי ניירות הערך המופיעות בכתבה. ככלל, חובה על הקורא לעשות מחקר מעמיק בהתייחס לכל רעיון השקעה שהוא.

הצטרפו אלינו היום ותתחילו להנות ממערכת מסחר עצמאי בבורסה הטובה בעולם עם עמלות המסחר האטרקטיביות

בישראל.

0 – דמי ניהול.
0 – דמי החזקה.
0 – דמי טיפול בדיבידנד.

רק 1 סנט למניה, מינימום $1 לעסקה.