המשקיעים חוזרים לשוק הסיני על רקע חבילות תמריצים, פריצות דרך טכנולוגיות והערכות שווי זולות. ואילו הודו מגיעה עם תחזית כלכלית חיובית ומציעה למשקיעים הזדמנות קנייה משתלמת.

סין והודו, שתי כלכלות מתפתחות זכו להערכות מנוגדות בשנים האחרונות. כלכלת סין נפגעה בגלל שורה של אירועים שליליים כמו רגולציה קשוחה מצד הממשל הסיני, מה שעודד משקיעים לצאת מהמניות הסיניות. הודו, בינתיים, הוגדרה כאחת הכלכלות הצומחות ביותר בעולם – כך שבאופן טבעי, משקיעים מיהרו להכניס מניות הודיות לתיקים שלהם. אבל מה שקרה זה שבמהלך השנה האחרונה, השניים החליפו תפקידים. בואו ניכנס אל תוך שתי הכלכלות המתפתחות הללו ונראה היכן יש הזדמנויות.

מה קורה עם המניות ההודיות והסיניות?

סין – כולם מכירים את החסרונות של שוק המניות של סין. סין הייתה תקועה במשך תקופה ארוכה בגלל אתגרים מאקרו כלכליים רציניים שאיתם היא מתמודדת רבים כמו אוכלוסייה שמזדקנת, שוק נכסים בעייתי, אמון צרכנים חלש, רמות חוב גבוהות, יחסים גיאופוליטיים מורכבים והשקעות זרות שפשוט ברחו מסין. כך שזה לא מפתיע שמדד האנג סנג בהונג קונג ירד ב-17% בחמש השנים האחרונות.

הודו – ההצלחה של הודו הייתה כמו זריית מלח על הפצעים של סין. בהודו יש אוכלוסייה צעירה וצומחת עם מעמד ביניים שגדל, מה שמוביל לתחזיות אנליסטים שהכלכלה שם תצמח ב-6 עד 7% בשנה בעשר השנים הקרובות. נוסיף לזה את הרפורמות מצד הממשלה שמכוונות לשוק המניות, ואפשר להבין למה המשקיעים הרוויחו כל כך –  מדד הסנסקס המרכזי עלה ב-84% בחמש השנים האחרונות.

אבל עכשיו נראה שהדפוס הזה משתנה. הסנסקס בהודו עלה רק ב-5% צנועים יחסית בשנה האחרונה, ואילו המדד של סין עלה ב-14% ו-42% בהונג קונג.

מה הסיבה לשינוי?

הממשל הסיני הפעיל תוכנית גירוי משמעותית בניסיון להתמודד עם האתגרים השונים שאיתם סין התמודדה. ולמרות שלא ציפו שחבילת הגירוי של הממשלה תוביל את שוק המניות הסיני לעלייה מתמשכת, היא כן נתנה לו מעט חיזוק. אחרי הכל, משקיעים נהיו אופטימיים מהמאמצים של סין לשפר את הכלכלה שלה וראו את המניות הסיניות כאטרקטיביות בגלל המחירים הזולים שלהן. שימו לב שהמדד הראשי של סין נסחר ביחס מחיר לרווח של פי 10 בהתבסס על הערכות קונצנזוס לשנה הבאה, זה זול ביחס להיסטוריה שלו.

ואם זה לא מספיק, אז עם פתיחת השנה הנוכחית, ראינו את ההשקה של מודל הבינה המלאכותית של DeepSeek שהוגדרה כיריבה של ChatGPT מבית  OpenAI שיוצרה והוכשרה בהרבה פחות משאבים וחיזקה את האמונה של המשקיעים במגזר הטכנולוגי של סין. כתוצאה מכך, מניות הטכנולוגיה הסיניות עלו במהירות. בנוסף, חשוב להדגיש שגם הממשל הסיני שינה הגישה שלו בכך שהוא הקל את מדיניות הרגולציה הקשה שלו על חברות סיניות פרטיות. למעשה, נשיא סין נפגש לאחרונה עם יזמים סיניים מובילים, כולל ג'ק מא מעליבאבא ומנהיגים נוספים מ-  Huawei ,Xiaomi ,Tencent ו- BYD ועוד והבטיח להם תמיכה משמעותית.

נעבור להודו. על פי הנתונים, לאחרונה קצב הצמיחה של הודו האטה מקצב צמיחה שנתי של מעל 7% לסביבות 6.5%. זה פגע באמון המשקיעים במניות של הודו – במיוחד בגלל שהמחירים הגבוהים שלהן לא שיפרו את המצב. נוצר מצב בו כל כך הרבה משקיעים זרים פשוט עזבו ובנוסף, יש קושי למצוא הזדמנויות השקעה טובות יותר במקומות אחרים, שוק המניות העיקרי של הודו ירד בכ-24% מהשיא שהיה בו בספטמבר. אך יש לציין שיחד עם זאת, המשקיעים המקומיים בהודו עדיין תומכים במניות ההודיות, מה שמהווה סימן חיובי לכלכלת הודו.

מה יכול לקרות בהמשך

המניות של סין היו זולות מסיבות רבות. למעשה גם היום הבעיות קיימות. יש את האיום מהכיוון של ארצות הברית במכסים גבוהים יותר ובאפן כללי התחזית הכלכלית יכולה להיות טובה יותר. ובכל זאת, מגזר הטכנולוגיה במדינה נראה שוב אטרקטיבי. למשל, גולדמן זאקס מעריך שאימוץ נרחב של בינה מלאכותית יכול להגדיל את הרווח הארגוני של סין ב-2.5% בשנה בעשור הבא. זה, בתוספת עלייה באמון המשקיעים, עשוי להעלות את ערך המניות הסיניות בכ-15%-20%.

ובכל זאת, יש לציין שכדי שסין תוכל להתאושש באופן מלא ומתמשך, הממשלה תצטרך כנראה להוציא חבילות תמריצים נוספות.

אז למה כן להיות חיובי לגבי סין?

הערכות השווי עדיין זולות לצד מומנטום מחירים חזק הם סיבות להיות חיוביים לגבי מניות סיניות. גם המשקיעים הסינים לגמרי נראים אופטימיים. על פי הנתונים, הם קנו ביום שלישי מניות של הונג קונג בשווי של 2.9 מיליארד דולר – זו הרכישה היומית הגדולה ביותר מאז תחילת 2021 והרביעית בגודלה מאז שיש רישומים.

כך שמי שרוצה לעלות על הרכבת הסינית בזמן שהמניות הסיניות זולות יחסית, יכול לשקול את תעודת הסל KraneShares CSI China Internet ETF (טיקר: KWEB). רק צריך לקחת בחשבון שהיא כבר עלתה ב-20% השנה, ותמיד להיות זהיר מלרדוף אחרי המומנטום ברגע שהראלי כבר נמצא בתהליך.

התחזית של הודו היא ללא ספק פשוטה יותר

ההאטה הכלכלית צפויה להתפוגג בהדרגה: הבנק המרכזי הוריד לא מזמן את הריבית והוא התחייב להכניס נזילות לשווקים תוך הקלה על הרגולציה על המגזר הפיננסי. זה אמור לעודד בנקים להלוות יותר כסף, וזה אמור לדרבן את הוצאות הצרכנים, ובתמורה, את הכלכלה. ולמרות שהמכסים מהווים איום גם על הודו, הם לא צפויים להזיק לה כמו על סין.

אז עם רווחי החברה שצפויים לגדול בין 11 ל-17% בשנה בשלוש עד חמש השנים הקרובות, הפגיעה האחרונה שראינו בשוק המניות ההודי יכולה להציע למשקיעים הזדמנות לרכוש בפחות.

מי שרוצה לשקול את הכיוון הזה, אתה יכול לבדוק את Invesco India Exchange-Traded Fund Trust (PIN) או אתiShares MSCI India ETF  (טיקר: INDA).

אין בכתוב כל המלצה לביצוע פעולה כלשהי, כולל רכישה/קנייה/החזקה של סוגי ניירות הערך המופיעות בכתבה. ככלל, חובה על הקורא לעשות מחקר מעמיק בהתייחס לכל רעיון השקעה שהוא.

זה הזמן להתחיל לסחור במניות. הצטרפו אלינו היום ותתחילו להנות ממערכת מסחר עצמאי בבורסה הטובה בעולם עם עמלות המסחר האטרקטיביות
בישראל.

0 – דמי ניהול.
0 – דמי החזקה.
0 – דמי טיפול בדיבידנד.

רק 1 סנט למניה, מינימום $1 לעסקה.