דוחות כספיים של אנבידיה עשויים לעצב את שוקי הטכנולוגיה וה-AI

אנבידיה מתכוננת לפרסם את דו"ח הרווחים הרבעוני שלה, אירוע שעשוי להשפיע על שוק המניות בארה"ב, במיוחד על מגזרי הטכנולוגיה והבינה המלאכותית

הפוקוס של שוק המניוצ הוא על דוחות הרווחים של אנבידיה. החברה היא בעלת הביצועים המובילים בתעשיית המוליכים למחצה, כשהמנייה שלה טיפסה בכמעט 800% בשנתיים האחרונות, בעיקר בזכות פלח הבינה המלאכותית החזק שלה. והצמיחה הזו חיזקה את המעמד שלה כחברת המוליכים למחצה המובילה בעולם. אנבידיה צפויה לדווח ביום רביעי לאחר סגירת יום המסחר (בפוסט מרקט) על רווח נקי של 18.4 מיליארד דולר ולהציג עלייה מרשימה של 80% בהכנסות של כ-33 מיליארד דולר ברבעון השלישי שזה כמעט כפול מ-18 מיליארד דולר שהכניסה בשנה שעברה. 

אז המשקיעים כמובן מחכים בכיליון עיניים לנתונים הללו משום שתוצאות הרווחים האחרונות של אנבידיה היו מתונות, כאשר הרבעון האחרון עלה על הציפיות ב-6%. הדו"ח שלה צפוי לתת את הטון לכל המגזר הטכנולוגי ולשוק הרחב יותר.

כמו כן, המשקיעים יודעים שיש שלוש מגמות גדולות שמזינות את העליה של אנבידיה – ביקוש שרק הולך וגדל לשבבים המותאמים לבינה מלאכותית שלה, התעניינות גוברת בטכנולוגיית הרשת שלה וצמיחה חזקה במכירות מרכזי הנתונים. יחידות העיבוד הגרפיות (GPU) החדישות של אנבידיה הן אחרי הכל, עמוד השדרה של הייפ הבינה המלאכותית. דגמי ההופר ((Hopper המובילים שלה – כגון H100 ו H200 – מתוכננים להתמודד עם משימות הבינה המלאכותית המתקדמות ביותר, והם יכולים להפעיל בערך הכל, החל מצ'אטבוטים ועד הפקת תמונות. הם מעבדים עומסי נתונים מסיביים בזמני שיא ושומרים על מצב בו יישומי בינה מלאכותית מצליחים לפעול בצורה חלקה, כך שזה לא מפתיע שהביקוש לדגמים האלה הוא כל כך חזק מכיוון שיותר ויותר תעשיות רוצות את הטכנולוגיה הזו אצלן.

בינתיים, טכנולוגיית הרשת Spectrum-X של אנבידיה , זו שמחברת בין ה- GPUs במרכזי הנתונים, מפעילה העברות נתונים במהירות מטורפת ועוזרת לחברות להפוך את תשתית הבינה המלאכותית שלהן למהירה ויעילה יותר. לטכנולוגיה הזו יש ביקוש גבוה, במיוחד כשענקיות הענן כמו אמזון, גוגל ומיקרוסופט מקצות כל כך הרבה משאבים וכספים למרכזי נתונים שיכולים להתמודד עם צרכי העיבוד הכבדים שלהן, כך שזה לא מפתיע שגם עסקי מרכז הנתונים של אנבידיה הפכו להצלחה גדולה.

האתגרים של אנבידיה

על רקע כל הנ"ל, לאנבידיה יש גם את האתגרים שלה איתם היא צריכה להתמודד. הבעיות שיש בכל הקשור לשרשרת האספקה ​​משאירות את יצרנית השבבים עם קושי לעמוד בקצב הביקוש, ובנוסף, המוצר החדש Blackwell שהוא ה- GPU של אנבידיה של הדור הבא, עשוי לפגוע ברווחים ולצמצם את השוליים ברבעונים הקרובים, פשוט משום שזה כרוך בעלויות ייצור מאד גבוהות.

כדאי גם לזכור שמניית אנבידיה נסחרת בסביבות פי 35 מהרווחים הצפויים לשנת 2024, מעל פי 50 מהרווחים הפוטנציאליים שלה ב-2025. זה אומר שאין כאן הרבה מרווח בטיחות אם הדברים לא ממש יסתדרו לפי המתוכנן. אנבידיה עשויה בהחלט להמשיך להכות את הציפיות, אבל בכל זאת ההימור גבוה כלומר, כל סימן להאטה בביקוש יכול לאכזב מאד כמה משקיעים, לעורר נסיגה ולהוריד את מחיר המניה. ובמילים פשוטות, תגמול גבוה שווה גם סיכון גבוה.

מבחן לאמון המשקיעים

הרווחים של אנבידיה גם מהווים מבחן לאמון המשקיעים בשווקי הטכנולוגיה והבינה המלאכותית, וכאמור, עשויים להשפיע על התנהגות שוק רחבה יותר. אם היא תפרסם תוצאות חזקות, זה עשוי להגדיל את ה"תיאבון, של המשקיעים לסיכון, ולעודד אותם להשקיע בתחומי טכנולוגיה בסיכון גבוה יותר. מכיוון שכבר ציינו לא פעם ששבעת המופלאות, כולל אנבידיה, הן אלה שמניעות את צמיחת הרווחים, הביצועים שלהן הם למעשה המפתח להערכות השווי הגבוהות של ה- S&P 500.

התמונה הגדולה יותר: כלכלת ארה"ב ודינמיקת השוק

מעבר לנתונים של אנבידיה, התמונה הכלכלית הרחבה יותר, המושפעת ממדיניות הריבית של הפדרל ריזרב, מוסיפה אי ודאות לסביבת השוק. נזכיר שהמחירים לצרכן עלו בקצב מהיר יותר בארה"ב בחודש אוקטובר – המחירים לצרכן "ב עלו ב-2.6% בהשוואה לתקופה המקבילה בשנה שעברה – עלייה מ-2.4% בספטמבר. ומדד הליבה (זה שאינו כולל מרכיבים תנודתיים יותר כמו מזון ואנרגיה), נשאר יציב ב-3.3%. הנתונים הללו עדיין גבוהים בהרבה מהיעד של 2% של הפדרל ריזרב, וחלק מהמשקיעים מודאגים, כי בינתיים טראמפ נבחר לנשיאות, והם מתלבטים לגבי המשמעות של המכסים שהוא מתכנן להטיל (מינימום של 10% על כל היבוא ועד 60% על מוצרים שמגיעים מסין(, כולל מדיניות ממוקדת צמיחה שעשויה להגביר הוצאות ולהעלות את האינפלציה.  

למעשה, זו רק תזכורת עבורינו לכך שהקרב האחרון בכל הקשור להורדת האינפלציה עשוי להיות קצת יותר מורכב. כל זה, יחד עם רמות הערכת השווי של S&P 500 גבוהות, והובלה חזקה של ענקיות טכנולוגיה כדוגמת אנבידיה היא מאד משמעותית. כך שאפשר לומר שהעלייה המטאורית של אנבידיה היא בהחלט מעין חרב פיפיות לשוק הרחב. אנבידיה, יחד עם מיקרוסופט ואפל מחזיקות בכמעט 20% מהמשקל של ה- S&P 500. אם כן, הדינמיקה של השוק תלויה גם בנתונים, גם בסימני שאלה לגבי מדיניות הממשל החדש בבית הלבן וגם בביצועים של חברות ג דולות ומובילות כמו אנבידיה. ואפשר להניח שירידה משמעותית במניות שלה עלולה להיות בעייתית ולהשפיע לרעה על שווקים רחבים יותר.

אין בכתוב כל המלצה לביצוע פעולה כלשהי, כולל רכישה/קנייה/החזקה של מניית אפל המוזכרת בכתבה. ככלל, חובה על הקורא לעשות מחקר מעמיק בהתייחס לכל רעיון השקעה שהוא.

זה הזמן להתחיל לסחור במניות. הצטרפו אלינו היום ותתחילו להנות ממערכת מסחר עצמאי בבורסה הטובה בעולם עם עמלות המסחר האטרקטיביות

בישראל.

0 – דמי ניהול.
0 – דמי החזקה.
0 – דמי טיפול בדיבידנד.

רק 1 סנט למניה, מינימום $1 לעסקה.