ירידה משמעותית ברמות המכס יוצרת חלון הזדמנויות למגוון מגזרים אך העתיד הכלכלי נותר מעורפל

לאחר חודשים ארוכים של מתיחות סחר בין שתי הכלכלות הגדולות בעולם, ארצות הברית וסין הודיעו על "הפסקת אש" זמנית של מלחמת הסחר ביניהן. בסוף השבוע הצדדים נפגשו וקיימו שיחות אינטנסיביות התקיימו שיחות אינטנסיביות שהובילו להסכמה הדדית להפחית את המכסים ההדדיים למשך 90 יום – תקופה בה יימשכו המגעים בניסיון להגיע להסכם קבוע.

בתגובה, החוזים העתידיים על מדדי ארצות הברית הגיבו בעליות בטרום המסחר ביום שני בטרום המסחר והמדדים בסין גם הם הגיבו בעליות.

מה כולל הסכם הסחר?

סין הסכימה להפחית את שיעור המכס על מוצרים אמריקאיים משיא של 125% לרמה מתונה יותר של 10%. במקביל, ארה"ב תקטין את מרבית המכסים שהיא הטילה על סחורות מסין – מ-145% ל-30%. עם זאת, חלק מהמכסים הספציפיים שנותרו מתקופת הכהונה הראשונה של טראמפ – למשל על מוצרי אלקטרוניקה ותחומים רגישים נוספים, יישארו בתוקף בשלב זה.

לפי ההסכם, שיעור המכס הממוצע שארה"ב מטילה על מוצרים סיניים ירד לכ-27% שזה עדיין גבוה בהשוואה לרמות שלפני ממשל טראמפ, אך מדובר בירידה משמעותית ביחס לרמה של שבוע שעבר. אם בוחנים עכשיו את כלל שותפות הסחר של ארה"ב, שיעור המכס הממוצע ירד לחצי ועומד כעת על כ-11.5%. הישג לא רע לעבודה של סופ"ש…

ההשלכות על השווקים

התגובה הראשונית בשווקים הייתה חיובית כי ההפחתות הללו היו גבוהות יחסית למה שסוחרים ואנליסטים ציפו לו. אך עם זאת, חשוב לזכור שמדובר בהסכם זמני בלבד, חלון של שלושה חודשים בלבד שבו ימשך הדיאלוג בין המדינות.

במהלך תקופה זו של שלושה חודשים, צפויים להעלות על הפרק נושאים רגישים במיוחד, כמו רגולציה על ייצוא מתכות נדירות, עצמאות תרופתית של המדינות, שרשראות אספקת ברזל ופלדה, וכמובן  הגירעון המסחרי המתמשך של ארה"ב מול סין, שהנשיא טראמפ שואף להקטין משמעותית.

אילו מגזרים עשויים להנות מהסכם הסחר?

הפחתת המכסים הזמנית בין ארצות הברית לסין צפויה להשפיע בצורה שונה על מגזרים שונים בשוק, כאשר כמה מהם עשויים ליהנות במיוחד מהמהלך הזה, לפחות בטווח הקצר.

טכנולוגיה ואלקטרוניקה – המגזר הראשון שצפוי להרוויח הוא תחום הטכנולוגיה והאלקטרוניקה. חברות רבות, כמו אפל, אינטל ו- וAMD, מסתמכות באופן ישיר על שרשראות אספקה מסין, הן לצורך ייצור רכיבים והן להרכבת המוצרים הסופיים. אז הקלה במכסים תאפשר להן להוזיל את העלויות ולשפר את שולי הרווח שלן, מה שיכול להתבטא גם במחירים נוחים יותר לנו הצרכנים.

תעודת סל ממוקדת עם חשיפה לשבבים וציוד אלקטרוני היא VanEck Semiconductor  (טיקר: SMH ) המתמקדת בחברות שבבים כמו אנבידיה, קוואלקום ו-AMD. עם זאת, יש לציין שרמת הסיכון כאן היא יחסית גבוהה.

תעשיית הרכב – גם תעשיית הרכב אמורה ליהנות מהמצב. יצרניות כמו פורד וג'נרל מוטורס מייבאות רכיבים מסין, ולפעמים גם מייצאות רכבים לשם. הפחתת המכסים תקל על תהליכים אלה, תוזיל את העלויות של הייצור ותפתח הזדמנויות חדשות בשוק הסיני.

תחום הקמעונאות – ובעיקר ענקיות כמו אמזון, וולמארט וטארגט – תחום הקמעונאות תלוי במידה רבה בייבוא של מוצרים מסין, במיוחד בגדים, נעליים ומוצרי צריכה בסיסיים. הפחתת המסים על סחורות אלה תפחית את הלחץ של הקמעונאיות להעלות את המחירים שלהן (ולגלגל את העלויות לצרכנים) ואף תאפשר לחברות הללו להציע מבצעים אטרקטיביים יותר, דבר שיכול לחזק את הביקושים ולשפר את התוצאות הכספיות שלהן.

שבבי מיחשוב – בנוסף, תחום שבבי המחשוב גם עשוי לראות שיפור. סין מהווה שוק מרכזי לרכישת שבבים אמריקאיים, ולכן הפחתת המכסים מצד סין עשויה להוביל לגידול בביקושים עבור חברות כמו קוואלקום, אנבידיה וברודקום.

תובלה ולוגיסטיקה – תעשיית התובלה והלוגיסטיקה עשויה ליהנות מהעלייה בפעילות הסחר: המשמעות של פחות מגבלות ומסים היא יותר תנועה של סחורות, מה שיכול להועיל לחברות הפועלות בתחום השינוע הימי והאווירי.
כל הנ"ל עשוי להיות רלוונטי לאחר שנערך ניתוח מעמיק לפני קבלת החלטה לגבי ההשקעה.

מה צופן העתיד?

ההסכם מהווה שלב חשוב בהרגעת המתיחות הכלכלית בין שתי המעצמות, אך לא מספק פתרון קבוע או ארוך טווח. אם השיחות יתקעו או יתפוצצו, יש סיכוי שהמכסים ישובו לעלות, ואף יותר מכך טראמפ עדיין שוקל לקדם את מדיניותו מהקמפיין הקודם, הכוללת מכסים גורפים של עד 60% על מוצרים מסין. לכן, למרות האופטימיות היחסית בשווקים, התחזית היא עדיין שברירית  ויש צורך להיערך גם לתרחישים פחות חיוביים. ההסכם הנוכחי מעניק מרחב נשימה, אך אינו סוגר את הסיפור.

אין בכתוב כל המלצה לביצוע פעולה כלשהי, כולל רכישה/קנייה/החזקה של סוגי ניירות הערך המופיעות בכתבה. ככלל, חובה על הקורא לעשות מחקר מעמיק בהתייחס לכל רעיון השקעה שהוא.

הצטרפו אלינו היום ותתחילו להנות ממערכת מסחר עצמאי בבורסה הטובה בעולם עם עמלות המסחר האטרקטיביות
בישראל.

0 – דמי ניהול.
0 – דמי החזקה.
0 – דמי טיפול בדיבידנד.

רק 1 סנט למניה, מינימום $1 לעסקה.